贝莱德新的S-1文件可能是SEC做出决定前的最后一次提交

贝莱德于今天向美国证券交易委员会提交了对其 S1 招股说明书的进一步修订。然而，对该文件进行审查后发现，似乎只有两处小的改动，这表明这可能是美国证券交易委员会做出决定前的最后一次提交。从本质上讲，这两处更新同样确保了授权参与者和比特币交易对手方的潜在不可抗力情况。 在第一项修改中，对文件进行了修订，以扩大与关键协议终止或重要当事方未能提供服务有关的潜在风险。最初，重点仅放在托管协议和主要执行代理协议上，强调了这些协议被终止或比特币托管人或主要执行代理未能提供所需服务时的风险。修订后的文本扩大了这一范围，将《授权参与者协议》和《比特币交易对手方协议》包括在内。它还补充说，如果这些协议中的任何一项被终止，或者授权参与者或比特币交易对手方未能按要求提供服务，那么受托人不仅在保管信托的比特币方面，而且在管理股份的创建和赎回方面都可能面临挑战。这一改动强调了可能对信托公司持续运营产生不利影响的更全面的运营风险。 申报材料的第二处改动是为了应对与授权参与者和比特币交易对手方在信托公司运营中的作用有关的额外风险。最初，重点在于如果受托人无法以有利条件找到合适的托管人或主要执行代理的替代者，将会面临的挑战和潜在后果。这包括不得不终止信托并清算其持有的比特币的可能性，以及如果达成不太有利的协议对股票价值的潜在不利影响。 该修正案引入了关于授权参与者和比特币交易对手方的新问题。它强调，如果这些各方遭受破产、业务中断、未能履行、安全漏洞等问题，或选择不参与信托的创建和赎回过程，可能会产生重大的负面影响。具体来说，它可能会扰乱信托的创建和赎回过程，影响使股票与净资产值(NAV)保持一致的套利机制，并普遍影响信托的运营。该修正案指出，以商业上可接受的条件找到这些各方的替代者或根本没有可能具有挑战性，这突显了这些领域的运营风险。