火必HPT币发行总量多少？HPT币有投资价值吗？

一、 HPT 介绍

HPT(Huobi Pool Token)是火必矿池的生态通证。发行总量100亿，目前流通17亿，流通估值约4931万人民币(按2019年9月24日火必网价格)。

获得HPT有以下几种方式：

锁仓挖矿：抵押EOS、TRX、ONT、CMT，为火必的DPoS节点投票，可按票数占比，获得HPT奖励

投票挖矿：通过火必节点，为任何DPoS节点投票，票数占比，获得HPT奖励

PoW挖矿：将PoW算力接入火必矿池，可按算力占比，获得HPT奖励

持有HPT的权益：

可获得EOS、TRX、ONG的分红奖励。火必矿池将每日节点分红奖励的51%自己保留，另外49%给所有HPT的持有者按比例分配。

火必矿池利用HPT，持续地为参与『挖矿』的行为提供激励，吸引用户将算力转移到火必矿池;同时根据HPT的数量，公开透明地将矿池DPoS的节点分红收入与用户分享。

二、HPT战绩

PoW算力增长：火必矿池的BTCPoW算力，从零起步，在3个月内达到1500PH/s左右，进入BTC矿池算力排行榜前10名。可以说，火必矿池利用HPT的通证激励模型，出色地完成了冷启动。

DPoS算力增长：EOS主节点排名，火必矿池常常位列前5.交易所一直被指责借用用户的存币为自己投票。火必矿池通过HPT的激励，吸收用户的EOS，从此可以名正言顺地为自己增加选票。

价格增长：HPT经过一轮创世挖矿空投后，在火必交易所正式上线，价格由4分开盘，最高涨至1毛2.之后随着熊市到来，最低跌至1.2分。现价稳定在2分左右。

三、DPoS大趋势

EOS带起了DPoS的风潮。

不少项目方看到EOS的一个个竞选团队和节点为它努力宣传、站台、做知识普及、培养程序员、为生态建设做贡献。

DPoS主节点竞选的过程，演化成了一个很好的市场宣传策略，于是被很多项目方效仿。

TRON、ONT、GXS都相继宣布采用DPoS模式。

根据DPoS的规则，通常竞选节点是不可以把节点奖励与投票用户分享，否则被视为『贿选』。于是，直接的金钱和代币回赠，都不能够光明地进行。

而回赠矿池通证，很巧妙的避开了『贿选』的指责，因为直接回赠的是一种『社区币』。

PoW的币种在最近一年已经多次发生了51%攻击，尤其是在市场平静下来之后，算力下降，被攻击的可能性大大增加。

未来，新项目更多地会采用半去中心化的DPoS机制，使项目的安全性在自己的掌控范围内，平稳发展。

火必矿池瞄准了DPoS这条赛道。目前已经成为EOS、TRX、ONT、CMT的主节点，并即将加入GXS的主节点。

四、双池模型估值

目前持有HPT的唯一作用就是获得火必矿池中DPoS节点收入的分红，也许未来还有参与社区发展的投票等权益，但都未明确，所以目前都不考虑在内。

可以认为，HPT就是火必矿池的股票，HPT是证券类型的通证。因此HPT的应用池占比为0%，投资池占比100%。

投资者购买HPT的获得的收益有两种：

火必矿池的分红收益

HPT的长期升值

投资者获得HPT通证的渠道有两个：

直接在交易所买入

挖矿免费获得

所以，以下分别进行分析：

分红收益(分红收益率有动态和静态两种，动态收益率较难预估)

火必矿池的DPoS节点收入不仅取决于自己的得票率，也取决于其它竞争对手的得票率。而得票率每天都在不停变化。

为了持续激励用户，HPT每天都在不断增发(总量不变，但流通部分增加)，因此如果持有固定数量的HPT，那么获得的收益会逐天递减。

这就像要计算矿机的回报率一样，由于全网算力、难度、电费、币价等变量都在不停波动，动态回报率较难预估。

所以，市场一般用静态回报率来评估当下买矿机是否划算，即假设算力、难度、电费、币价都不变的情况下，矿机的一笔投资能多长时间回本。

因此，这里就用当下的代币价格来估算HPT分红的静态回报率：

2018年12月20日(价格单位：元)：HPT=0.02.EOS=17.8.ONG=1.92.TRX=0.115

持有100万个HPT，每日可获得分红：0.525EOS+0.75ONG+13.3TRX。即，买入2万元的HPT，每日可获得总价值12.31元的分红。EOS、ONG、TRX对应的权重分别为76%、12%、12%。

假设代币价格不变、HPT流通数量不变、矿池收益恒定，那么，HPT的静态年回报率为：

(12.31x365)/20000=22.5%(其远高于币圈的P2P理财10%左右的年回报率)

根据HPT自上线以来的价格变化，年分红收益率一直稳定在20%上下。所以『20%年分红收益率』可以做为HPT的估值依据。

长期升值

买入HPT，就相当于买入DPoS板块的指数，指数的成分包括EOS、ONT、TRX(即将加入GXS)，权重分别为76%、12%、12%。随着成分股的上涨，HPT的价格也会水涨船高。

我们假设DPoS公链代币的价格会以平均每年50%的速度增长，那么HPT的价格也会每年增长50%。

锁仓挖矿

除了在交易所直接买入HPT之外，还可以通过锁仓挖矿，获得免费的HPT。这种方法，特别适合DPoS代币的屯币者。

『锁仓』的意思，就是把DPoS代币对节点的投票权交给火必，而火必必然用来投给自己的节点，或者暗中扶持的节点。

这里也只计算锁仓挖矿的静态回报率：

2018年12月20日(价格单位：元)：HPT=0.02.EOS=17.8.TRX=0.115

抵押5000EOS，每日可获得约800HPT。即，将5000EOS抵押入火必矿池，一年的收益率是：

(800x0.02x365)/(5000x17.8)=6.56%

抵押300.000TRX，每日可获得约330HPT。即，将300.000TRX抵押入火必矿池，一年的收益率是：

(330x0.02x365)/(300000x0.115)=6.98%

同时，持有HPT，还可以同时获得火必矿池其它DPoS代币的分红。所以实际收益率会略高于6.56%和6.98%。

DPoS代币通常会采取每年增发3~5%的方法来补偿主节点的开支。因此通过锁仓挖矿，可以较好的抵消通胀的影响，帮助自己安心屯币。

投票挖矿

『投票挖矿』也可以获得HPT代币。但同样的票数，『锁仓挖矿』所获得的HPT数量是投票挖矿的6倍。

因为投票挖矿并不限制投给哪一个节点，而锁仓挖矿必然投给火必节点。因此这里不考虑投票挖矿的回报率。

注：通过PoW挖矿和锁仓CMT、ONT，也可以获得HPT分红，但我并没有实战数据，所以这里暂不讨论。

五、择时分析

火必矿池从EOS的DPoS节点分红起步，之后逐步增加ONT、TRX节点的分红，以及即将加入GXS的分红。

随着DPoS项目币价的增长，以及火必参与竞选越来越多的DPoS币种的主节点，矿池的分红收入和币种将越来越多。

只要收入增加的速度，大于HPT增发的速度，那么持有HPT就可以获得越来越多的分红收益。

并且，持有HPT，分红的代币每天都会分配到用户的火必矿池帐户下，随时可以转移或提现。

另外，HPT也可以随时卖出变现。可以说，持有HPT所获得的流动性相当好。在火必矿池的发展初期和DPoS赛道的发展初期买入，是一个很好的投资标的。

HPT每天有实实在在的分红收益，因此在熊市有基本的价值支撑，一旦超跌，年静态回报率可能达到40%以上，是非常好的入手机会。

而到了牛市，DPoS代币价格上涨，同时对HPT的预期也会上涨，形成正反馈，可能HPT的上涨幅度会超过整个DPoS板块的平均涨幅。

所以，HPT一个下跌幅度有限，但上涨时能跑赢板块的投资标的。

六、风险评估

不透明是HPT目前最大的问题。

HPT的实时流通量并不公开透明，目前没有渠道可以查到链上的真实数据。因此不排除火必内部控盘的可能。

HPT每天的增发量也无处可查，官网的数据已经有好几个月没有更新。

拥有HPT获得的分红收益全部来自DPoS矿池，因此HPT的前景很依赖于DPoS这个共识机制的成功，如果某些DPoS项目出现致命bug，可能会影响市场对所有DPoS项目的估值。

持有HPT，并不能获得CMT的分红(原因未知)。所以并不确实火必矿池是否会把未来所有新的节点收入分配给HPT持有者。

七、总结

平台币是目前区块链行业极为少见的已落地的资产类型，跟优先股类似，用股息率做估值是对的，非常赞。HPT相当于火必背书并众筹，大家一起DPoS公链的薅羊毛，是极为难得的从ICO一地鸡毛收益的项目，选题非常好。基本面、择时和风险，也不错。